Антипатич перевершив OpenAI – ринкова капіталізація компанії досягла 1 трильйона доларів всього за три місяці.

Коротке резюме

- Оцінка компанії Anthropic на позабіржовому ринку зрісла до $1 трлн, перевищивши $380 млрд, що були в березні, і навіть більш високий рівень OpenAI – $880 млрд.

- Проте пропозиція акцій обмежена: один інвестор виставив пакет за $1,15 трлн, а великий фонд готовий купити його за $1,05 трлн. Транзакції зазвичай закриваються протягом доби.

- Увесь ринок позабіржових акцій непублічних компаній залишається «плотним» – більшість учасників – співробітники та ранні інвестори.

1. Поточна оцінка і порівняння з OpenAI
Генеральний директор Forge Global, Келлі Родріґес, підтвердив, що сьогодні вартість Anthropic перевищує $1 трлн, тоді як OpenAI оцінюється приблизно у $880 млрд – трохи вище рівня березневого раунду. Оскільки обидві компанії ще не виходять на біржу, інвестори змушені купувати акції через OTC‑ринок від співробітників і ранніх учасників.

2. Як формується попит
Пропозиція від акціонера – спільний засновник Saints Capital Кен Сойер повідомив, що один із власників Anthropic виставив пакет акцій за $1,15 трлн.

Відповідь великих фондів – Джесі Лаймгрубер (OpenHome) оголосив у X, що великий інвестиційний фонд готовий купити ті ж бумагі за $1,05 трлн. Деякі покупці навіть пропонують власну нерухомість замість грошей.

3. Чому інтерес зросв
- У березні Anthropic закрило раунд із оцінкою $380 млрд під керівництвом GIC і Coatue.

- З того часу ріст доходу та популярність Claude Code серед розробників привернули увагу венчурних фондів, які кілька разів пропонували купити акції за $800 млн.

Глен Андерсон (Rainmaker Securities) описує ситуацію як «грандіозний забіг»:

> “Всі хочуть увійти в історію ШІ, а Anthropic зараз займає лідируючу позицію.”

Він отримав пропозицію про купівлю пакету акцій за $960 млрд, але очікує, що інший покупець погодиться раніше. За його словами:

> «Отримуємо пропозицію – і вже на наступний день хтось її перехоплює. Продавців майже немає.»

4. Чому ціна зростає
Андерсон відзначає, що попит у великій мірі обумовлений страхом упустити можливість, а не фундаментальними показниками компанії.

> “Інвестори із венчурних і сімейних фондів готові платити будь-яку ціну, щоб стати акціонерами Anthropic. Це саме розгонює ціну.”

Він також зауважив падіння інтересу до акцій OpenAI: заявки цього року нижчі за рівень останнього раунду ($852 млрд).

> «Ринок OpenAI зовсім вялий. Настрій явно зміщений у бік Anthropic.»

5. Як реагують ранні інвестори
Бредлі Горівіц (Wisdom Ventures), який інвестував як у Anthropic, так і у OpenAI, розповів, що щодня отримує пропозиції про продаж акцій, але ігнорує їх.

> “Пропозиції надходять кожен день – від смішних до досить серйозних. Ми ледве відкриваємо такі листи: нас це не цікавить. Ми граємо довго.”

Висновок
Anthropic зараз оцінюється вище всіх конкурентів на позабіржовому ринку непублічних компаній, але пропозиція акцій обмежена і швидко «перехоплюється» покупцями. Інтерес до компанії зростає завдяки швидким темпам росту доходу та популярності її продуктів, однак цінова динаміка в значній мірі визначається психологічним фактором – страхом упустити шанс стати інвестором у лідируючу ШІ‑компанію. OpenAI залишається менш привабливою для ринку позабіржових акцій.